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王健林名下公司股權第三次擺上“貨架”。日前，大連萬達集團股份有限公司持有的上海萬達小額貸款有限公司（以下稱“萬達小貸”）70%股權，正式進入司法變賣程序。據(jù)京東司法拍賣平臺信息顯示，上述股權底價4.09億元，僅為7.31億元的評估價的近6折。

業(yè)內(nèi)專家表示，目前，小貸行業(yè)正從“數(shù)量擴張”階段邁向 “質(zhì)量求生”階段，萬達小貸股權能否找到合適買家仍存變數(shù)。未來，小貸行業(yè)需通過差異化定位與技術賦能實現(xiàn)“突圍”。

上海萬達小貸變賣七成股權

根據(jù)變賣公告，上海市第二中級人民法院于2026年5月26日10時至2026年7月25日10時止（延時除外），在平臺公開進行設有最低變賣價的增價變賣活動，最低變賣底價為4.09億元，對應標的評估價7.31億元，較評估價折價約44%，處置進程與定價安排均已明確。

事實上，此次變賣是該筆股權第三次司法處置，此前兩次拍賣均以流拍告終。2026年1月19日至2月1日，標的首次掛牌拍賣，起拍價5.11億元，因無人出價流拍；3月5日啟動二次拍賣，起拍價下調(diào)至4.09億元，降幅近20%，但仍未吸引到競買者。

值得一提的是，截至記者發(fā)稿，本次變賣活動共有0人報名，71人關注，3429人圍觀?！皞€人認為，如果沒有有實力金融機構出手，可能還要流拍?！惫ば挪啃畔⑼ㄐ沤?jīng)濟專家委員會委員盤和林表示，萬達小貸的股權是控股權，對于接盤人來說，不是買來就行，而是需要有一定的資金實力來解決萬達小貸的實際問題，比如，追討出借款，補足資本金，而實際上很少有企業(yè)或者投資人具備這樣的實力。

在素喜智研高級研究員蘇筱芮看來，萬達小貸進入司法處置環(huán)節(jié)，主要是由于萬達集團與關聯(lián)方在經(jīng)營壓力下產(chǎn)生的債務糾紛，反映出萬達集團流動性承壓的現(xiàn)實狀況。而該股權此前兩次拍賣均以流拍告終，則反映出當前市場對小貸牌照的投資態(tài)度趨于審慎。近兩年，小貸行業(yè)的清理整頓工作持續(xù)，在營銷管理、利率上限等約束下面臨轉型，一些老牌玩家選擇注銷小貸牌照，而更有實力的玩家則傾向于謀求消金牌照，因此像萬達這樣的小貸股權機構當前處于一種相對尷尬的境地。總體來看，萬達金融的業(yè)務收縮將會持續(xù)，但其股權是否能找到合適的買家仍存變數(shù)。

萬達持續(xù)整合旗下小貸牌照

公開信息顯示，上海萬達小貸成立于2016年1月26日，注冊資本為10.5億元人民幣，總部位于中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)。股權結構方面，上海萬達小貸由大連萬達集團、上海萬達網(wǎng)絡金融服務有限公司、大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司共同持股，持股比例分別為80%、12.86%、7.14%，對應出資額分別為8.4億元、1.35億元、0.75億元。

京東司法拍賣平臺信息顯示，此次股權處置的核心誘因，源于一起執(zhí)行案件。由于被執(zhí)行人大連萬達集團未能履行義務及承擔遲延履行期間的加倍債務利息，上海市第二中級人民法院裁定拍賣、變賣其名下萬達小貸70%的股權。

在業(yè)內(nèi)專家看來，近年來，萬達已陸續(xù)出售文旅項目、酒店、部分萬達廣場等重資產(chǎn)，此次轉讓小貸股權，既是司法層面的債務履約動作，也是企業(yè)聚焦地產(chǎn)主業(yè)、優(yōu)化資產(chǎn)結構的延續(xù)。“萬達在將資產(chǎn)變現(xiàn)回籠資金，也是在甩包袱，想要收縮戰(zhàn)線，同時解決掉債權和債務，實現(xiàn)資產(chǎn)負債表收縮，這也是萬達基于對未來自身地產(chǎn)和金融業(yè)務的發(fā)展預判所作出的選擇。賣牌還債是一方面，甩掉包袱是另一方面，另外也是為了切割金融業(yè)務防患風險?！北P和林稱。

需要指出的是，萬達原本在重慶、上海和廣州“手握”3張可以通過互聯(lián)網(wǎng)展業(yè)的網(wǎng)絡小貸牌照，分別為重慶萬達小額貸款有限公司、上海萬達小額貸款有限公司和廣州萬達普惠網(wǎng)絡小額貸款有限公司。2022年初，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)披露，重慶萬達小額貸款有限公司發(fā)布債權人公告，公告期為1月21日至3月7日。注銷備案公告信息顯示，重慶萬達小貸于該年1月21日成立清算組，企業(yè)注銷原因為“決議解散”。

事實上，在行業(yè)風險不斷承壓的大環(huán)境下，一家公司同時擁有多家通過互聯(lián)網(wǎng)展業(yè)的小貸公司，與監(jiān)管政策也不相符。原中國銀保監(jiān)會2020年11月2日發(fā)布了《網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務管理暫行辦法（征求意見稿）》。在關于股權管理中，銀保監(jiān)會要求，“同一投資人及其關聯(lián)方、一致行動人作為主要股東參股跨省級行政區(qū)域經(jīng)營網(wǎng)絡小貸業(yè)務的小貸公司的數(shù)量不得超過2家，或控股跨省級行政區(qū)域經(jīng)營網(wǎng)絡小貸業(yè)務的小貸公司的數(shù)量不得超過1家。”

減量提質(zhì) 行業(yè)加快洗牌

小額貸款公司是中國農(nóng)村金融創(chuàng)新改革的產(chǎn)物，曾一度高達約9000家，貸款余額近萬億元。伴隨中國互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)深入發(fā)展，網(wǎng)絡小貸公司也快速崛起。不過，由于現(xiàn)金貸業(yè)務亂象等，2017年11月，網(wǎng)絡小貸牌照批設被叫停，行業(yè)開啟“清退潮”。2025年1月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《小額貸款公司監(jiān)督管理暫行辦法》后，行業(yè)加快洗牌：一方面，部分互聯(lián)網(wǎng)大廠旗下網(wǎng)絡小貸不斷增資，部分行業(yè)巨頭開始接盤小貸牌照；另一方面，多張小貸牌照被出讓、售賣或直接注銷等。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，北京、天津、廣東、甘肅、江西、重慶、湖南、湖北、云南、江蘇等多地公告注銷、清退“失聯(lián)”“空殼”及嚴重違規(guī)的小貸機構。截至2026年初，全國存續(xù)網(wǎng)絡小貸牌照約214張（部分已暫?；虼N），僅2026年4月重慶就一次性出清21家、暫停11家網(wǎng)絡小貸資質(zhì)。

“地方小貸清退潮加速是大勢所趨，反映出各地監(jiān)管部門對小貸機構的排查、摸底及清退工作日益常態(tài)化和基層化?！碧K筱芮認為，全國小貸機構數(shù)量縮減主要有兩方面因素：從外部看，監(jiān)管持續(xù)趨嚴成為推動小貸機構“出局”的重要因素；從內(nèi)部看，部分小貸機構未能找準定位，在業(yè)務模式、發(fā)展方向上未能形成有效競爭力，因而主動選擇退出市場。

“目前，行業(yè)環(huán)境已經(jīng)悄然生變。近年來，全國小額貸款公司數(shù)量逐步縮減，行業(yè)進入‘減量提質(zhì)’階段。”上述業(yè)內(nèi)專家表示，未來，真正有資本實力、有風控能力的機構才能留下來，而缺乏經(jīng)營意愿或深陷債務危機的機構勢必會退出市場。

“小貸公司市場將出現(xiàn)分化，實力較強、發(fā)展規(guī)范的小貸公司要繼續(xù)發(fā)揮好主體作用，努力保持健康發(fā)展態(tài)勢：一是明確定位，回歸本源，以服務普惠金融重點領域和薄弱環(huán)節(jié)為主要目標，將小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群等作為重點服務對象；二是應進一步完善公司治理，從資金管理、催收管理、信息披露、保護客戶信息等方面進行規(guī)范，樹立起科學經(jīng)營理念；三是加強風險防控，形成全面風險管理體系，構建完善風險監(jiān)測體系，防患于未然?！闭新?lián)首席經(jīng)濟學家董希淼分析稱。

“目前來看，小貸行業(yè)正從‘數(shù)量擴張’階段邁向‘質(zhì)量求生’階段，合規(guī)能力與差異化競爭力成為發(fā)展關鍵。長遠來看，小貸機構需繼續(xù)堅守服務實體經(jīng)濟的定位，在合規(guī)底線之上持續(xù)發(fā)力科技創(chuàng)新及產(chǎn)品功能完善，為促進消費規(guī)模、助力區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展貢獻生態(tài)力量?！碧K筱芮表示。